一、市场概况

本周A股市场呈现震荡回调格局，主要指数全线下跌。上证指数累计下跌0.40%，收于3351.31点，周内多次冲击3400点未果；深证成指累计下跌0.75%，收于10607.33点；创业板指累计下跌0.79%，失守2130点支撑位，技术面偏弱。科创50延续调整，周跌幅达1.07%，显示科技股分化加剧。

二、市场动态

1. 成交量与北向资金

• 本周A股市场成交额有所萎缩，沪深两市日均成交额约为1.2万亿元左右，较前一周有所下降。

• 北向资金连续5日净流出，本周累计净卖出超68亿元，外资避险情绪升温。

2. 板块表现

• 旅游及酒店板块：受益于清明小长假临近和天气转暖，出行旅游需求释放，行业步入旺季。张家界（000430）、峨眉山A（000888）等个股走势强劲，涨幅居前。

• 工业金属板块：受全球经济复苏预期增强和工业金属需求提升的影响，该板块表现较好。北方铜业（000737）、洛阳钼业（603993）等个股涨幅居前。

• 家电板块：受政策利好提振，中办、国办印发《提振消费专项行动方案》，家电板块高开高走。海信家电（000921）、格力电器（000651）等个股涨幅接近3%。

• 创新药与化工板块：创新药因政策免疫+业绩稳健，叠加AACR学术会议催化，逆势走强；化工板块受益于产品价格波动和新订单获取，表现强劲。

• 科技成长板块：AI算力、半导体等高位股退潮，寒武纪、天孚通信等周跌幅超15%。

• 银行板块：受市场对银行业绩预期调整、宏观经济数据影响银行业务等因素，资金流出，板块表现不佳。

3. 个股亮点

• 养殖业个股表现良好，如晓鸣股份（300967）涨幅20.03%，巨星农牧（603477）、牧原股份（002714）等个股也有较大涨幅。

• 光伏设备个股表现抢眼，亿晶光电（600537）涨停，艾罗能源（688717）、泉为科技（300716）等个股涨幅较大。

三、市场消息与政策影响

1. 商务部启动全国家电消费季活动：优化驱动机制，放大家电以旧换新政策效应，直接利好家电板块。

2. 蔚来创始人李斌称2025年销量目标44万辆：显示企业发展战略成效，增强投资者对新能源汽车企业盈利能力信心。

3. 中美经贸关系：第六次中日经济高层对话同意构建稳定中日经贸关系；特朗普签署行政令调整对加拿大、墨西哥加征关税措施，影响全球贸易格局，对A股涉及北美贸易的进出口企业产生影响。

4. 国家政策：

• 国家互联网信息办公室、公安部联合公布《人脸识别技术应用安全管理办法》，影响相关安防、人工智能企业业务规范与发展方向。

• 国家电影局将虚拟现实电影纳入管理和扶持范围，利好虚拟现实电影相关产业链企业。

• 商务部公布数码产品购新补贴数据，显示消费补贴政策对数码产品消费的刺激作用。

5. 其他：

• 《哪吒之魔童闹海》IP授权费大幅上涨，体现热门IP商业价值提升，对影视IP运营、相关品牌合作企业有积极影响。

• 上海智算云产业政策推动“芯片+模型”协同发展，光刻胶、存储芯片受益。

四、后市展望

1. 宏观层面：中国经济延续回升向好，有望良好开局，宏观政策逆周期调节空间大，向市场传递积极信号。

2. 市场层面：本周A股市场震荡回调，但部分板块和个股表现较好。随着财报季的临近，高估值科技股面临业绩证伪压力，投资者应关注政策驱动的半导体设备、创新药及黄金避险属性，回避高位题材股。

3. 机会与风险：若沪指放量突破3400点，可加仓至7成；否则维持5成以下仓位。成长赛道方面，可关注AI芯片国产替代、低空经济、机器人等；价值防御方面，可关注高股息资产、消费龙头等。同时，若量能持续低于1.2万亿元或外部风险升级，市场或延续震荡筑底。