重要声明
请您细阅此重要提示,并完整阅读根据您的具体情况进行选择。

请您确认您或您所代表的机构是符合《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国信托法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其他相关法律法规所认定的合格投资者。

一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下:
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
(1)净资产不低于1000万元的单位;
(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
2、下列投资者视为合格投资者:
(1)社会保障基金、企业年金、慈善基金;
(2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
(4)中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,信托计划合格投资者的标准如下:
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织;
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人;
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定,集合资产管理计划合格投资者的标准如下:
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币;
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。

如果确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”,并将遵守适用的有关法规请点击“接受”键以继续浏览本公司网站。如您不同意任何有关条款,请直接关闭本网站。

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Investment Strategy

投资策略

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市场中性

Market neutrality

股票市场中性策略是相对价值策略的一种主要形式,利用相关股票资产之间的价格分歧实现收益。与其他策略的区别在于,基金经理在投资过程中一般保持较低的风险头寸,通常保持在±10%之间。股票市场中性策略不进行方向性交易且不预测市场或者证券的涨跌,而是专注于分析不同相关联证券之间的价差变化进行交易,所有其在持仓上同时持有多头和空头,与股票市场的相关度较低。

一般而言,国内股票市场中性策略主要可以分为配对交易和阿尔法策略两种,其中阿尔法策略在实践中运用为广泛。



阿尔法套利指多头头寸和空头头寸同时持有两种同质或相关性极高的股票资产,从而两者接近于完全对冲,使风险暴露水平降低的同时,能够获得一定的价差收益。就国内市场而言,较为普遍的做法是“多股票+空期指”的操作方式(A股并非所有的个股都能单独做空,“空股票+多期指”的反向套利实现起来难度较大)。阿尔法套利依靠选股能力赚钱,其核心是投资者的选股能力。阿尔法套利的收益来自于三块:投资组合的多头、投资组合的空头和卖空股票产生的现金流。
由于股票市场中性能够将风险敞口控制在较低的水平,且获取了相对稳定的收益,投资者常常将其定义为“稳健”的产品——低风险理财产品的替代品。尽管股票市场中性策略的优势在于能够获得双阿尔法、组合构建不受权重的限制以及较低的波动率,但其风险也不容忽视,主要包括选股能力、模型风险、调整风险、卖空风险、基差风险以及多头和空头头寸的不匹配。