指数增强
Exponential enhancement
指数增强型基金属于量化类产品范畴,它要求策略组合与标的指数不能偏离太多,在保证偏离度的前提下跑赢标的指数并追求超额收益最大化。指数增强基金,从字面上看的投资策略应该是指数化投资打底,主动化管理做增强,因此任何一款指数增强基金,都兼具了指数化和主动化的两个特点。
指数增强基金的收益可以分拆为两部分:
①是被动复制指数部分的收益,该部分其实是承担了指数的β风险的收益;
②是在所选取的成分股基础上获得的超额收益,即阿尔法收益。
指数增强基金不论是通过主观选股还是通过量化选股,“增强来源”最直接的都是:择时、择股以及其他方法,其中选股能力是核心收益贡献来源。择时:根据指数涨跌情况以调整仓位,择股:从指数成分股从选出具有阿尔法收益的个股,选股是指数增强策略收益的最大贡献者。其他辅助方法还有比如打新。