Youke viewpoint
03 / 2024
1700 人浏览 - 发布时间:03月01日 16:36
1、市场回顾
近五个交易日(2月23日-2月29日),重要指数多数延续反弹态势;其中,上证综指收涨0.90%,创业板指收涨2.80%;风格层面,沪深300收涨0.84%,中证500收涨3.29%。
成交量方面显著放量,两市统计区间内成交5.31万亿元,日均成交额超万亿元;其中,北上资金呈流入态势,统计区间内净买入287.86亿元。
行业方面,申万一级行业涨多跌少,其中以汽车、计算机、机械设备行业涨幅居前,而煤炭、银行、石油石化行业跌幅居前。
2、政策分析
2月23日,习总书记主持召开中央财经委员会第四次会议,指出要“加快产品更新换代”,鼓励“大规模设备更新和消费品以旧换新”。其中“高质量发展”、“更利长远”、“淘汰落后”等表述,意味着本次设备更新需求将侧重于先进产业;与此同时,消费方面,提及汽车和家电等传统消费品,预计后续政策的逐步落地将推动固定资产投资和消费领域部分需求的加速释放。
2月27日,证监会主席吴清召开资本市场法制建设座谈会,指出下一阶段将“加快上市公司监管、证券公司监管、证券投资基金监管、债券监管等各领域立法修法,及时评估完善业务规则”;与此同时,还将“进一步落实民事赔偿救济,制定内幕交易、操纵市场民事赔偿等司法解释,加大代表人诉讼实施力度”。政策聚焦于资本市场法制建设,有助于呵护投资者信心,推动资本市场中长期健康运行。而就DMA业务收紧问题,证监会28日表示,节后DMA业务规模稳步下降,下一阶段将继续强化对DMA等场外衍生品业务的监管,指导行业控制好业务规模和杠杆。
3、市场策略
A股在连涨之后,行情震荡加剧,市场现阶段出现一定整固也属正常。对于行情的发展,短期看政策和题材,中期看业绩。短期而言,下周两会召开,会议进程中如能有超预期的政策出台,则行情将围绕政策性主题机会展开,市场也有望延续底部反弹以来的做多热情。如果政策基本符合预期,则市场或进入观望阶段,届时行情的驱动力将逐步向中期的业绩因素转换。总体而言,行情已完成了底部的风险化解,未来行情的驱动将过渡到经济基本面的预期、上市公司的质量以及资本市场的建设。
行业配置方面,普反过后有产业预期支撑的板块有望呈现出一定的持续性,短期重点关注受海外AI模型突破及国内政策强调新质生产力催化下的TMT板块。而若产业印证不及预期,或增量资金入场节奏偏缓抑制行情持续性,则具备防御属性的高股息板块(煤炭、银行)或将重回其主线位置。