Youke viewpoint
05 / 2023
1072 人浏览 - 发布时间:05月11日 14:09
1、市场回顾
近四个交易日(3月31日-4月6日),重要指数纷纷收涨;其中,科创50大幅收涨7.63%,上证综指收涨1.58%,创业板收涨1.83%;风格层面略有分化,中证500收涨2.08%,沪深300收涨1.44%。
成交量方面显著放量,两市统计区间内成交4.72万亿元,日均成交量环比增加1521亿;其中,北上资金呈小规模流出态势,统计区间内净流出13.98亿元。
行业方面,申万一级行业涨多跌少,通信、计算机、电子行业继续领涨,而商贸零售、汽车、家用电器行业跌幅居前。
2、政策分析
6日国新办系列主题新闻发布会上,税务总局局长王军表示,一季度经济运行态势逐步回暖,3月实现正增长的行业占比由1-2月的56%左右抬升至七八成。消费方面,住宿餐饮、文体娱乐、居民服务等接触类服务业回升较为明显,已超过疫前水平。对于2023年的税费优惠政策,王军表示预计全年可为经营主体减轻税费负担超1.8万亿元,虽显著低于2022年4.2万亿的减税降费规模,但仍高于近5年的平均水平,显示管理层巩固经济恢复基础的态度。
整体而言,一季度经济逐步修复但力度偏弱,二季度在扩内需政策及低基数下,其进一步回升态势相对明确,但斜率是影响市场更为核心的因素,需持续跟踪。
3、市场策略
策略方面,就外围环境而言,海外银行风险仍未完全解除。伴随美国衰退风险的增大,市场对后续美联储政策松绑的预期有所升温,美国10年期国债收益率也呈现了进一步走低,这令全球流动性压力得到缓解。
而国内市场方面,本周强势板块出现一定轮动。未来伴随一季报密集发布期的逐渐临近,主题性板块的分歧或会进一步增多,行情或由此面临一定的调整压力。不过考虑到现有的热点题材具有强政策加持,因而具备成为全年主线的潜力,市场的调整或提供买入机会。
行业配置方面,在下修一季报业绩预期后,业绩端对于行情的展开由支撑转为了风险,因而对于二季度行情的参与,需要注意节奏的把握。在一季报披露后期,我们会挖掘业绩确定性较强的细分领域进行避险,如公用事业、医药生物、食品饮料、券商。在业绩风险释放后,逢低介入有望成为后续市场主线的行业,关注TMT(电子、半导体)和“中特估”再配置机会。