债市持续走牛，利率下行，催生城投兑付潮，节省了利息成本。提前兑付效应也开始在政府债领域显现。近日，北京在预算报告中提到，率先启动政府专项债提前偿还试点工作，引发业内广泛关注。据报告中称，去年北京市财政局成功提前偿还了3900万元专项债券，节约利息支出超七成。但考虑到各地方财力不同，市场人士认为，政府债或很难演绎出与城投兑付潮相似的剧本。

北京市去年提前偿还3900亿专项债

昨日，中国财政杂志公开了财政部部长蓝佛安在全国财政工作会议上的讲话。蓝佛安表示，今年狠抓财政管理改革，其中就包括守住底线，有效防范化解地方债务风险，严格落实既定化债举措，加大存量隐性债务化解力度，坚决防止新增隐性债务，健全化债长效机制。

1月21日开幕的北京市十六届人大二次会议上，提交北京人大审议的《关于北京市2023年预算执行情况和2024年预算（草案）的报告》在回望2023年财政工作时称，持续提升政府债券“借用管还”全链条管理水平，在全国率先启动提前偿还政府专项债券试点工作，节约利息支出超七成，2023年8月，北京市财政局成功提前偿还了3900万元专项债券。

财联社根据北京市财政局官方信息梳理，去年提前偿还的是专项债“20北京债09”，采取自愿原则以竞争性招标方式确定提前偿还价格，最终提前偿还价格为105.85元/百元面值。

该债券期限长度为20年，票面利率为3.42%，而去年发行的同为20年期的“23北京20”的发行利率为2.98%。截至目前，该债券存续余额83.59亿，上清所给出的估值收益率为2.8054%，下次付息日为2月11日。

财联社根据企业预警通的公开信息梳理，2023年北京GDP为43,760.70亿元，增速为5.2%。截至去年年底，北京地方债存量余额为11,303.29亿，在全国政府债余额规模中排名17位，金额占比2.80%，宽口径负债率约为42.07%。

受到财力限制，专项债提前偿付难以普遍推广

去年通过特殊再融资债的置换，曾经掀起了一阵城投提前兑付潮，那么北京的专项债兑付是否会成为政府债提前偿还的起点？

中央财经大学教授温来在接受媒体采访时表示，北京上述20年期的专项债，提前16年偿还了3900万元，节省了可观的利息支出。地方提前还债，一方面需要地方有足够的财政实力可以提前偿还，北京显然财力比较雄厚。另一方面，近些年地方债发行利率下行，尤其是发达地区利率更低，因此提前还债也可明显降低筹资成本。

分不同区域来看，部分省份的债务率较高，债务率相对低的省份包括广东、山东、江苏、浙江等经济强省。财联社统计了部分省份分别在2020年和2023年发行的期限均为30年的政府债利率情况。

中诚信国际研究院执行院长袁海霞在《财经》杂志中刊文指出，当前政府性债务的核心问题是流动性问题而非清偿性问题，经济弱复苏背景下，多数地区财政承压、难以腾挪预算资金化债，但少数经济财政实力雄厚地区可继续推进，如江苏、浙江、上海、福建等2022年综合财力较雄厚、财政平衡率较高地区。

另外，她提出需从中央制度层面对化债参与方提供支持和保障，建议研究发行专项债、特别国债补充化债银行资本金的可行性，探索特殊人民银行专项支持计划的可行性等。