重要声明
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请您确认您或您所代表的机构是符合《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国信托法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其他相关法律法规所认定的合格投资者。

一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下:
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
(1)净资产不低于1000万元的单位;
(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
2、下列投资者视为合格投资者:
(1)社会保障基金、企业年金、慈善基金;
(2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
(4)中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,信托计划合格投资者的标准如下:
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织;
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人;
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定,集合资产管理计划合格投资者的标准如下:
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币;
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。

如果确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”,并将遵守适用的有关法规请点击“接受”键以继续浏览本公司网站。如您不同意任何有关条款,请直接关闭本网站。

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08 / 2024

监管呼吁不要“一刀切”,债市交易略有回暖,业内人士仍看好长期收益率走势

4048 人浏览     -     发布时间:08月22日 17:13

受昨日交易商协会专访文章影响,今日早盘10年和30年国债期货补涨,均创下逾⼀周最大盘中涨幅,10年国债活跃券收益率在2.15%附近震荡,较昨日尾盘日内高点下跌超过3个基点。

今日交易活跃度上略有回暖。截至17时,10年期国债现券成交逾400笔,同期国开债成交超800笔,不过仍较前期成交量有所萎缩。在收益率方面,债市整体呈“短多长空”的分化走势,3年期以内的国债品种收益率普遍下行超1.5bp,而长端收益率走势多数小幅上行,而国债期货市场全天继续走强,资金虽然偏紧,但难阻短端情绪。

图:近30天“240011”收益和成交情况

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数据来源:QB,财联社整理

在昨日专访文章中,交易商协会副秘书长徐忠提到不要“一刀切”暂停国债交易。业内人士指出,背后真实的意图或应该是正常的交易不要受到影响,但是不正常的、大搞投机的交易,还是不要做。比如不允许投机性买7Y以上国债,但允许买7Y以下国债,这就不算是“一刀切”。

华西固收团队在研报中表示,如果成交持续萎缩,债市或进入一个不健康的“负循环”发展状态,市场发现价格的功能或逐渐退化,随着专访文章发表,交易盘的参与度有所回升。“不过能否回到之前的常态,还有待观察。”

此外徐忠表示,市场一大认知误区在于,认为短期和超长期国债利率影响因素是一样的。实际上,短期经济指标一般对2年以内、最多5年以内的国债利率影响比较大。超长期国债利率与短期经济指标的关系没那么大,而更多受到金融市场投资策略和投资情绪等因素影响,是难以准确预测的。而今日债市整体的定价走势看似已遵循监管指导的方向。

不少业内人士认为,结合7月经济和社融数据来看,8月票据加速下行或预示着信贷仍较疲弱,短期内经济弱修复动能可能还有待政策的进一步发力,在央行担心长债利率风险下利率不会大幅下行,但也缺乏大幅回调的基础,后续债市中短期内大概率会处于震荡行情。

不过东兴基金固定收益部总经理司马义买买提表示,从市场的角度来看,虽然今年以来债市的主要驱动因素是资产荒,阶段性受到投资情绪的影响,但偏弱的基本面依旧是债市的有力支撑。

友山基金联合首席投资官许永斌博士也表示,“市场是欢迎徐忠受访的,从采访的新闻稿出来到最后收市,5-10年间的利率是下行了2-3个BP,”央行从风险的角度出发提示市场,只会改变斜率,不会改变趋势。“央行未来几个月仍需要降息,10年期的国债到期收益率在年底前会向2%靠拢。” 许永斌表示。

投资策略方面,招商固收认为,长债短期震荡,过度追涨性价比不高,可以在下跌的时候适时布局。由于政府债券发行将会提速,短端利率品种相对来说波动会加大,短期可以布局9月上旬资金面转松可能带来的交易性机会窗口。