重要声明
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请您确认您或您所代表的机构是符合《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国信托法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其他相关法律法规所认定的合格投资者。

一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下:
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
(1)净资产不低于1000万元的单位;
(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
2、下列投资者视为合格投资者:
(1)社会保障基金、企业年金、慈善基金;
(2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
(4)中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,信托计划合格投资者的标准如下:
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织;
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人;
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定,集合资产管理计划合格投资者的标准如下:
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币;
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。

如果确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”,并将遵守适用的有关法规请点击“接受”键以继续浏览本公司网站。如您不同意任何有关条款,请直接关闭本网站。

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06 / 2024

降息落空 10年国债震荡下行跌破2.29%

1472 人浏览     -     发布时间:06月17日 15:30

今日早盘,央行进行1820亿元一年期MLF操作,利率持平2.5%,降息预期落空。由于今日2370亿元1年期MLF到期,据此计算,MLF净回笼550亿元。这已是央行连续第四个月未通过MLF净投放资金。

受降息落空影响,早盘10年国债震荡下行,一度跌破2.29%至2.288%,但随后略有反弹至2.291%,成交情绪仍较为平稳,截至11时,10年期国债累计成交近400笔。

值得注意的是,早盘利率债市场出现较为明显的长牛短熊“牛平”走势。机构认为,政策利率维持不变的情况下,6月债市大概率还会维持低波状态,长久期利率债的票息价值将得到进一步增强,在当前货币宽松,信贷偏弱背景下,债券利率上行空间有限的逻辑不变,策略上可保持中性久期,逢高买入,同时提高仓位流动性。

降息落空,央行缩量平续MLF

今日,央行开展1820亿元MLF操作,操作利率2.50%,降息预期落空,与此同时,今日2370亿元MLF到期,MLF净回笼550亿元。

东方金诚首席经济学家王青表示,MLF缩量平续主要原因有两个,一是前期长端市场利率较大幅度下行,央行在多场合提示利率波动风险;近期长端市场利率有所回稳,但仍较大幅度向下偏离政策利率中枢,加之近期贷款利率走低,或意味着当前下调政策利率的迫切性不高。

此外,一季度经济增长超预期,二季度宏观数据波动较大,当前整体上处于政策效果观察期。这也是近期MLF操作利率保持不变的一个背景。王青表示,考虑到未来一段时间物价水平仍将偏低,经济增长动能有待进一步改善,三季度下调MLF操作利率仍是重要政策选项之一。

长久期品种将加速博弈

值得注意的是,早盘利率债市场出现明显长牛短熊的“牛平”走势。截至11时,10年期和超长期国债均下行0.4bp,而短端2年期和3年期品种分别上行0.5bp和0.25bp,期限利差再度缩小。

自上周五金融数据颁布后,各期限国债利率均出现不同幅度反弹,其中短端及超长端涨幅超1BP,多位业内人士认为,盘内国债利率上行主要源于数据颁布后《金融时报》的发文,其中提及,“随着非银机构对债券等资产的配置,未来非银主体的流动性还会逐步回归常态,这也容易带来债券市场的重复定价”,信达固收首席李一爽对此表示,虽然提示“非银有钱”只是阶段性的,但这或意味着,监管的缓解手段还是依靠对债券的逐步配置,并无主动收紧的意愿。

国金固收首席樊信江表示,在降息预期落空后,需关注债市机构行为变迁。当前票息合意资产缺乏,久期策略仍为机构必选项,6月以来中长久期信用债涨幅超越利率债,中长久期信用品种或相较利率品种更具票息优势。

华西固收联席首席肖金川也表示,在政策利率维持不变的情况下,6月债市大概率还会维持低波状态,鉴于下半月或重新进入数据及政策的真空期,消息面冲击或成为波动来源,关注调整时刻的配置机会,也可适度关注长久期利率债的票息价值。