随着噤声期的结束，美联储议息会议后的一周，往往是美联储官员发表讲话的“高频时刻”。而从上周末迄今，在已经发表讲话的多位美联储官员中，两度登场的亚特兰大联储主席博斯蒂克无疑是颇受瞩目的一位。

在上周末和周一的两场讲话中，博斯蒂克反复重申了他对今年美联储只降息一次的预期，并补充说只要经济能支持住，美联储就可以保持耐心。

这番讲话显然会令不少平时对美联储关注不多的投资者感到惊讶：不是说好美联储今年要降息多达三次的吗？

不过其实，真正对美联储有所了解的人士显然都知道，单独一位美联储官员的表态并不能代表太多东西。事实上，回顾上周美联储发布的利率点阵图不难发现，即便认为美联储年内只会降息一次的博斯蒂克，眼下也绝非是美联储内部内部最为鹰派的人物。

因为在这张点阵图上，有两个最鹰派的“点”(官员)预期，今年美联储可能全年都将会把联邦基金利率目标区间维持在眼下5.25%-5.50%高位的。甚至于，其中一位“鹰王”认为美联储到明年底都不会启动降息。

这也预示着，接下来一段时间美联储官员的讲话，其实更像是一个破解点阵图“密码”的过程。

投资者无需对某位美联储官员某天发表的鹰派言论感到太过惊讶，因为许多细节其实已经提前反映在了上周的美联储点阵图之中。除非诸如美联储内“三巨头”(鲍威尔、杰斐逊、威廉姆斯)这样真正的决策层，明确表示自己的利率预估偏离年内降息三次的中值，否则不太可能掀起真正的市场巨浪。

当然，从另一个角度来看，根据最新更新的点阵图，有10位FOMC成员预计今年将至少降息三次，而另外9位官员预计会降息2次或更少——这两派阵营的力量对比，其实确实已较为势均力敌。这在很大程度上也标志着，业内当前对美联储年内降息三次的预测，绝非是一个板上钉钉的事。

而美联储是否能在6月实现利率市场眼下所定价的首度降息，显然也将取决于接下来几个月具体的经济数据表现。芝商所的数据显示，交易员目前预计美联储6月降息的可能性为74%，高于上周早些时候略高于50%的水平。

在美债市场上，各期限美债收益率周一整体波动有限，投资者在复活节前短交易周的首个交易日交投意愿并不高。截止纽约时段尾盘，2年期美债收益率上涨3.4个基点报4.638%，5年期美债收益率上涨4.4个基点报4.233%，10年期美债收益率上涨4.2个基点报4.248%，30年期美债收益率上涨3.7个基点报4.417%。

BMO Capital Markets驻纽约的美国利率策略师Vail Hartman表示，美联储主席鲍威尔上周实际上淡化了2024年初高于趋势的通胀数据所带来的冲击，这加强了我们对6月份首度降息的预期。我们还认为美联储在9月和12月也会降息，在上周的政策制定会议之后，市场正逐渐接受这一观点，尽管未来几个月的通胀数据会带来风险。

Hartman指出，“显然，3月、4月和5月的(经济数据)情况将在降息辩论中占据重要地位，现在，我们正牢牢地处于区间交易模式。”

展望本周余下时间，当地时间周三美联储理事沃勒和周五美联储主席鲍威尔的讲话，无疑是一系列美联储官员露面中的重中之重。此外，备受瞩目的美国2月PCE数据也将于周五公布。不过，由于届时美国金融市场将因耶稣受难日休市，鲍威尔讲话和PCE数据的影响，很可能要到下周初才能在股债市场上有所反馈。