2月资管信托的成立、发行规模双双遇冷。

截至3月1日，据用益金融信托研究院不完全统计，2月共有54家信托公司发行1370款资产管理信托产品，发行数量环比减少848款，降幅达38.23%；发行规模616.51亿元，环比降幅达35.33%。与此同时，成立市场亦不容乐观。共有45家信托公司成立1699款资产管理信托产品，成立数量环比减少669款，降幅为28.25%；成立规模474.96亿元，环比降幅达26.09%。

对此，用益金融信托研究院研究员喻智告诉财联社记者：“主要是季节性因素的影响，2月春节长假导致工作日减少，资金募集工作安排调整，导致资产管理信托市场下行。”

在投向基础产业信托和工商企业类信托成立规模均有所下行的背景下，投向金融领域的信托产品成立规模却逆势上升，成立规模同比增长近八成。有业内人士指出，投向金融领域的信托主要增长源自于消费金融类信托业务，而且主要来自原先就布局消金的信托公司。

标品非标双双下滑 投向金融领域的产品产品成立规模增长近8成

总体上看，标品信托产品的成立数量和成立规模下滑超三成。2月共有751款标品信托产品成立，环比减少35.20%；成立规模164.53亿元，环比减少38.67%。

同期，非标信托产品成立数量和成立规模亦双双减少。据不完全统计，2月非标资产管理信托产品成立数量环比减少21.59%，成立规模环比减少17.09%。细分来看，投向基础产业信托和工商企业类信托成立规模均有所下行，规模分别为222.70亿元和23.38 亿元，分别环比减少28.08%和30.99%。而投向房地产领域的信托产品成立规模反弹回升，2月房地产类信托产品的成立规模为18.14亿元，环比增加290.40%。

值得关注的是，投向金融领域的产品成立规模逆势上升，增加46.20亿元，环比增加76.15 %。对此，喻智指出，投向金融领域的信托主要增长源自于消费金融类信托业务，而且主要来自原先就布局消金的信托公司。

针对消费金融类信托增长原因，喻智表示：“资产端的影响可能比资金端强。可能和消费金融市场的走势有关。”

有西南消费金融公司人士告诉财联社记者：“正常来看，消金类信托发行规模和消金业务规模有一定关系。从业务端来看，一季度消金业务规模同比差异不大。严格来说还比去年增长减少了点。”

不过，在业内人士看来，消费金融类信托逆势增长，多少带些“反季节性”。有华北信托人士告诉财联社记者：“一般来说，消费金融公司年底的借款需求会更高。从资金面上看，年初市场的资金比较多，年底资金相对更紧缺。和其他渠道相比，信托的资金成本相对较高，在资金面相对紧缺的背景下，信托融资需求更高。”

消金公司资金荒未解，信托公司仍是重要合作伙伴

不过，上述消费金融人士也坦言：“目前行业活动资金比较少。消费金融公司一直没有暂停寻找‘价低量大’资金。”由于融资渠道有限，“补血”一直是消费金融公司的重点工作。虽然融资成本较高，但限制相对较少，因此信托公司也是消费金融公司融资的主要合作方。

喻智表示，消费金融公司在银登中心转让信贷收益权，限制相对较少，手续也相对简单。上述华北信托人士也表示，从业务流程上看，基本上信托公司批过了（消费金融类信托），做好信托登记就能发（信托产品）。

银登网显示，仅2月就有3笔消费金融公司的信贷资产转让结果公告以及转让公告。梳理来看，出让方均为重庆蚂蚁消费金融公司，而受让方分别为中国对外经济贸易信托有限公司、兴业国际信托有限公司、百瑞信托有限公司。上述转让所涵盖的资产贷款均为正常类的个人其他消费贷款，每笔资产金额均接近10亿元。从转让结果公告来看，资产原始金额合计29.64亿元，实际转让金额合计29.7亿元。

从消费金融类信托发展来看，喻智指出：“由于政策‘三个自主’的要求，布局晚的公司比较难做消金业务。除布局较早的信托公司，新入局的信托公司要做消费金融类信托，主要通过受让消费金融的信贷资产收益权开展业务。”据悉，“三个自主”主要指《关于进一步强化信托公司互联网合作贷款规范整改的通知》中，自主管理贷款合同、自主掌握信息数据、自主发起放款指令角度。